Entendendo os potenciais benefícios dos investimentos alternativos

Investimentos alternativos são aqueles que vão além dos investimentos convencionais, em que a posição é apenas comprada, como ações e títulos de renda fixa. Como os investimentos alternativos costumam ter correlação menor com os investimentos tradicionais, são utilizados principalmente para diversificar a carteira e fornecer perfis atraentes de retorno que possam diferir dos perfis dos investimentos convencionais.

Para os grandes investidores institucionais que toleram a falta de liquidez, os investimentos alternativos podem incluir uma combinação de hedge funds, private equity, crédito alternativo e imóveis. Para os investidores individuais, o universo dos investimentos alternativos pode incluir tudo isso e até mesmo carros antigos, vinhos raros ou obras de arte.

Quais são os potenciais benefícios dos investimentos alternativos?

Os investimentos alternativos podem oferecer uma oportunidade interessante para diversificar carteira, amenizar o impacto da volatilidade e proporcionar potencial atraente de retorno para alcançar objetivos de investimento de longo prazo no decorrer da evolução da economia e dos mercados.

Estima-se que, nos próximos 10 anos, os investimentos tradicionais entregarão retornos modestos de aproximadamente 5% ao ano. ^{Nota de rodapé1} Com essa perspectiva, cada vez mais investidores institucionais e individuais buscam investimentos alternativos para atingir seus objetivos de diversificação e retorno. Essa mudança já está em andamento. A projeção é que o total de ativos alternativos sob gestão globalmente avance de US$ 16,3 trilhões no final de 2023 para US$ 24,5 trilhões em 2028.^{Nota de rodapé 22}

Principais características dos investimentos alternativos

Os investimentos alternativos cobrem uma ampla gama de ativos e estratégias. De forma geral, no entanto, eles se caracterizam por:

• Baixa correlação com investimentos tradicionais, como ações e renda fixa
• Potencial de retorno mais elevado do que os investimentos tradicionais
• Ativos mais exóticos e frequentemente ilíquidos
• Bloqueio mais longo de períodos, o que significa que ações ou juros talvez não possam ser resgatados/vendidos diariamente. Isso possibilita uma exposição a ativos menos líquidos
• Estruturas de investimento e perfis de risco e retorno frequentemente complexos
• Geralmente, requisitos mais altos de investimento mínimo
• Perfil de risco singular que deve ser compreendido antes de investir

Quais são os riscos?

Com tanta variedade disponível nessa categoria, é importante compreender plenamente os riscos e benefícios singulares dessa classe de ativos e as diversas estratégias disponíveis antes de incorporar investimentos alternativos à carteira.

Quem pode aplicar em investimentos alternativos?

Os investimentos alternativos não são adequados para todos os investidores. Dado o perfil único de risco e retorno e as características complexas, investimentos alternativos geralmente são mais atraentes e adequados para investidores mais sofisticados e com maior patrimônio.

Antes de considerar uma alocação a investimentos alternativos, além de atender aos requisitos mínimos de investimento e compatibilidade, o investidor também deve levar em conta seu horizonte temporal, seus objetivos de investimento e sua capacidade de suportar períodos de volatilidade.

Exemplos de estratégias de investimentos alternativos

A popularidade dos investimentos alternativos vem aumentando. Essa categoria atualmente oferece um espectro de estratégias, cada uma elaborada em prol de um objetivo único e com perfil distinto de risco e retorno. Veja a seguir as estratégias mais comuns para investimentos alternativos.

Private equity

Investimentos em private equity (normalmente acessados por meio de uma sociedade limitada) assumem a propriedade de empresas ou valores mobiliários que normalmente não estão listados em uma bolsa de valores. A meta é agregar valor fornecendo capital para expandir novas empresas ou reestruturar empresas com ineficiências operacionais que tenham potencial de gerar ganhos significativos a longo prazo.

Crédito alternativo

Os investimentos em crédito alternativo se referem a financiamentos ilíquidos fornecidos a quem não consegue acessar mercados públicos de crédito ou precisa de termos personalizados e não padronizados. As categorias de empréstimo dentro do crédito alternativo incluem empréstimo direto, mezanino, dívidas em situação de estresse e financiamento especializado.

Venture capital

Em troca de uma participação acionária, investidores de venture capital oferecem recursos a startups recém-criadas das quais esperam crescimento significativo. A meta é guiar a empresa e depois vendê-la em uma operação de aquisição ou abertura de capital.

Imóveis

O investimento imobiliário se tornou uma classe de ativos com múltiplas facetas, que inclui fundos de investimento imobiliário (REITs) públicos e privados e dívida imobiliária comercial privada. O investimento imobiliário tem baixa correlação com as ações e também é visto como proteção contra a inflação.

Hedge funds

Veículos de investimento que utilizam estratégias não tradicionais (por exemplo, negociação de pares e posições vendidas e compras) para maximizar o potencial de retorno total e a diversificação de uma carteira. Estas são algumas das estratégias não tradicionais:

Estratégias alternativas de prêmio de risco

Essas estratégias buscam proporcionar retornos atraentes ao ganhar um "prêmio" pela exposição a fatores de risco que podem ser reconhecidos e explorados. Geralmente, essas estratégias alavancam posições compradas e vendidas dentro das classes de ativos tradicionais.

Futuros administrados (Managed Futures)

Estratégia de investimento que acompanha tendências técnicas (momentum) utilizando sinais quantitativos para definir quando os valores mobiliários estão em movimento de tendência. Muitas vezes, esses sinais comparam o preço atual (à vista) de um ativo com sua média móvel (histórica), tomando decisões de investimento a partir dessas tendências. Se o preço à vista estiver acima das médias móveis, o instrumento estará em tendência de alta e vice-versa.

Macro global

Essas estratégias investem em todas as classes de ativos e mercados ao redor do mundo, assumindo posições de valor relativo e direcionais fundamentadas em análise política e econômica. Estratégias macro globais sistemáticas empregam modelos computacionais para avaliar e prever os movimentos dos mercados, enquanto os gestores de carteiras tomam decisões de compra e venda dentro de estratégias discricionárias. O exemplo abaixo ilustra como a PIMCO elabora estratégias macro globais a partir de metas de retorno e da expectativa relativa de risco/complexidade para cada tipo de investimento.