Placements alternatifs

Les placements alternatifs, les fonds de couverture et les placements privés comportent un degré élevé de risque et peuvent être illiquides en raison des restrictions sur les transferts et de l'absence d'un marché de négociation secondaire. Ils peuvent recourir à un levier important, effectuer des transactions spéculatives et enregistrer de la volatilité; un investisseur peut perdre la totalité ou une part substantielle de son capital. Les renseignements concernant le prix des parts, les valorisations et les positions de placements alternatifs peuvent manquer de transparence. La complexité de la structure fiscale occasionne souvent un retard de déclaration d'impôt. En comparaison des fonds communs de placement, les fonds privés sont moins encadrés et exigent souvent des frais plus élevés. Les gestionnaires de placements alternatifs exercent généralement leurs activités de façon largement discrétionnaire et peuvent appliquer les mêmes stratégies à de multiples instruments de placement, moyennant une plus faible diversification. Les transactions peuvent se dérouler à l'extérieur des États-Unis et ainsi comporter un risque plus élevé que sur des bourses d'échange ou des marchés américains ou d'autres marchés développés.

Les investissements dans les prêts hypothécaires résidentiels/commerciaux et les dettes immobilières commerciales sont soumis à des risques tels que le remboursement anticipé, les impayés, les saisies, les risques de perte, les risques de gestion et les évolutions réglementaires défavorables, ces risques pouvant être accrus dans le cas de prêts non performants. Les produits structurés, comme les titres garantis par des créances, constituent également des instruments sophistiqués qui comportent habituellement un degré de risque élevé ainsi qu'une exposition à des instruments dérivés, lesquels pourraient générer une perte supérieure au montant investi.• Le crédit privé implique un investissement dans des titres non négociés sur le marché qui peuvent donc courir un risque d'illiquidité. Les portefeuilles qui investissent dans des crédits privés peuvent recourir à un effet de levier et à des techniques de placement spéculatives augmentant le risque de perte. L’investissement en crédit privé peut également comporter des risques liés au secteur immobilier, notamment l'évolution des dispositions réglementaires ou légales, l'attrait et la localisation des propriétés, la situation financière des locataires, les responsabilités potentielles à l’égard de la législation (notamment environnementale), ainsi que les catastrophes naturelles et autres événements hors du contrôle du gestionnaire. La valeur des placements en actions peut diminuer en raison de la conjoncture sectorielle, économique ou boursière, perçue ou réelle. L'investissement dans des banques et des entités liées est un domaine très complexe soumis à une réglementation étendue, et les investissements dans de telles entités ou d'autres sociétés d'exploitation peuvent donner lieu à la responsabilité des personnes de contrôle et à d'autres risques. Investir sur le marché obligataire comporte certains risques, y compris des risques associés au marché, aux taux d’intérêt, aux émetteurs, à la solvabilité et à l'inflation. Les prêts bancaires sont souvent moins liquides que d'autres types d'obligations et la conjoncture boursière et financière peut affecter leur remboursement anticipé, qui ne peut être prévu avec précision. Il n'existe aucune garantie que la liquidation d'un nantissement sur un prêt bancaire garanti puisse satisfaire aux obligations de l'emprunteur ou que ce nantissement puisse être liquidé. Les titres garantis par des créances constituent des instruments qui comportent habituellement un degré de risque élevé et ne s’adressent qu’aux investisseurs qualifiés. Il se peut que les investisseurs perdent une partie ou la totalité de leurs placements et qu'au cours de certaines périodes ils ne reçoivent aucune distribution de flux de trésorerie. Les titres garantis par des créances sont exposés à certains risques, notamment de crédit, de défaut, de liquidité, de gestion, de volatilité et de taux d'intérêt. Les matières premières sont exposées à des risques plus élevés, notamment des risques politiques, réglementaires, liés au marché ou aux conditions naturelles.

Les titres à revenu fixe de sociétés sont assujettis au risque que l'émetteur ne soit pas en mesure d'effectuer le paiement du capital et des intérêts. De plus, ils sont exposés au risque lié à la volatilité du prix en raison de certains facteurs, comme la sensibilité aux taux d'intérêt, la perception du marché quant à la qualité de crédit de l'émetteur et la liquidité du marché dans son ensemble. Investir dans des prêts en difficulté et des entreprises en faillite revêt un caractère spéculatif et comporte des incertitudes significatives en matière de remboursement ou de défaut. Investir dans des titres libellés et/ou domiciliés à l'étranger peut impliquer un risque accru en raison des fluctuations des devises et des risques économiques et politiques, qui peuvent être accrus sur les marchés émergents. Les titres à haut rendement et moins bien notés comportent un risque plus élevé que les titres mieux notés; les portefeuilles qui y investissent peuvent être soumis à des niveaux de risque de crédit et de liquidité plus élevés que les portefeuilles qui n'y investissent pas. Les titres adossés à des crédits hypothécaires ou à des actifs peuvent s’avérer sensibles aux variations de taux d’intérêt ou au risque de remboursement anticipé et, même s’ils sont généralement soutenus par un gouvernement, un organisme public, ou un garant privé, il n’y a aucune assurance que celui-ci pourra respecter ses obligations. Les titres souverains sont généralement garantis par le gouvernement qui les émet, les obligations des organismes et des autorités du gouvernement des É.-U. sont soutenues à divers degrés, mais habituellement pas par le gouvernement américain. Les portefeuilles qui investissent dans ces titres ne sont pas garantis et leur valeur pourrait fluctuer. Les produits dérivés peuvent impliquer certains coûts et certains risques tels que les risques de liquidité, de taux d'intérêt, de marché, de crédit, de gestion et le risque qu'une position ne puisse pas être clôturée au moment le plus avantageux. Investir dans les instruments dérivés peut se traduire par une perte plus importante que le montant investi. La couverture des risques extrêmes peut impliquer le recours à des instruments financiers dérivés dont la valeur doit augmenter dans le cas où survient un épisode de risques extrêmes. Investir dans un instrument de couverture des risques exceptionnels peut générer une perte équivalente à tout ou partie de la valeur de celui-ci, même lors d'une période de fortes tensions sur les marchés. Un risque exceptionnel provient d'un événement imprévisible, les instruments qui les couvrent ont donc par nature des caractéristiques spéculatives. En outre, il n'est aucunement garanti que les stratégies de PIMCO pourront être mises en œuvre eu égard aux placements concernés ni que celles-ci atteindront leurs objectifs une fois mises en œuvre.

Les investisseurs potentiels sont informés que les placements dans un fonds privé ou une stratégie d'investissement alternative ne conviennent qu'aux personnes disposant de moyens financiers suffisants, qui n'ont pas besoin de liquidités pour leur investissement et qui peuvent supporter le risque économique, y compris l'éventuelle perte totale, de leur investissement.

Les opinions formulées à propos des tendances des marchés financiers ou des stratégies des portefeuilles sont basées sur la conjoncture, laquelle évolue. Il n’existe aucune garantie que ces stratégies de placement seront efficaces dans toutes les conjonctures ou qu'elles seront adaptées à tous les investisseurs. Chaque investisseur devrait examiner sa capacité à investir à long terme, même en période baissière sur les marchés. Les hypothèses et les perspectives de rendement peuvent changer sans préavis.

PIMCO ne fournit aucun conseil de nature juridique ou fiscale. Veuillez consulter votre conseiller dans ces domaines si vous avez des questions particulières en matière d'impôt ou de droit.

D'une manière générale, PIMCO fournit des services aux institutions qualifiées, aux intermédiaires financiers et aux investisseurs institutionnels. Les investisseurs individuels doivent contacter leur propre professionnel financier pour déterminer les options de placement les plus appropriées à leur situation financière. Ce document contient les opinions du gérant, lesquelles sont sujettes à modification sans notification préalable. Ce matériel a été distribué à des fins d'information uniquement et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement ou une recommandation d'un titre, d'une stratégie ou d'un produit d'investissement particulier. Les renseignements contenus dans le présent document ont été obtenus auprès de sources considérées comme fiables, mais non garanties. Aucune partie de ce matériel ne peut être reproduite sous quelque forme que ce soit, ni mentionnée dans une autre publication, sans autorisation écrite expresse. PIMCO est une marque déposée d'Allianz Asset Management of America LLC aux États-Unis et dans le monde entier.