オルタナティブ投資

オルタナティブ投資でPIMCOが選ばれる理由

50年超にわたりPIMCOが債券アクティブ運用で培ってきた高い専門性は、複雑なオルタナティブ投資においても生かされています。PIMCOの長年にわたる確かな実績は、運用チームとプロセスの高い専門性を物語るものであり、これにより世界中のパブリックおよびプライベート市場で投資価値を特定することが可能になっています。

360度の視点

PIMCOの密接に統合された厳格な投資プロセスは、公募、私募両市場において魅力的なバリューを見出すことを目的にグローバル規模で機能しています。その結果、個々の投資機会を評価する際に差別化された視点が提供されます。

マーケットの知見

業界におけるリーダーシップや長期的な関係、専任の資産別スペシャリストの存在により、大規模な形で、あるいは的を絞ったニッチな投資領域において、世界各地の市場を深く掘り下げて分析することが可能になります。

オルタナティブ投資の運用資産残高　1,890億ドル

オルタナティブ・クレジット＆プライベート戦略　1,610億ドル^脚注1
絶対収益追求型戦略　280億ドル

2024年6月30日現在。¹運用資産総額には、コールされていないコミットメント（払込前資本）及び、PIMCO Prime Real Estate (旧アリアンツ・リアルエステート)が運用している総資産909億ドル（推計）が含まれます。“PIMCO Prime Real Estate”はPIMCOのグループ会社で、PIMCO Prime Real Estate GmbH, PIMCO Prime Real Estate LLC及びこれらの子会社や関連会社が含まれます。PIMCO Prime Real Estate LLCの投資プロフェッショナルは、パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシーを通じて、運用やその他関連サービスを兼職として提供します。Return to content

PIMCOのプラットフォーム

オルタナティブ投資は、投資家がポートフォリオの分散を図り、パフォーマンスの向上を目指す際に、効果を発揮することがあります。伝統的な株式市場や債券市場から独立したリターンを追求するため、両市場全体に対する感応度の抑制につながる可能性があります。また、ポートフォリオを補完する魅力的な役割を果たす潜在性を秘めています。PIMCOでは、お客様のニーズに合致するオルタナティブ戦略を幅広く提供しています。

プライベート・クレジット

PIMCOは世界最大規模の債券投資家として、15年以上前にオポチュニスティック・クレジットを初めて立ち上げて以来、オルタナティブ・クレジット投資戦略とプライベート投資戦略の両方の分野において、確固たる存在感を示してきました。

オルタナティブ・クレジット

柔軟性と相対価値に重きを置くPIMCOのマルチ・クレジット・ソリューションは、パブリック市場とプライベート市場の両方に横断的に投資する戦術的な投資戦略から、市場の変調を捉える戦略まで多岐にわたります。この戦略では、クレジット・サイクルのどの局面でも、伝統的な資産クラスとの相関を抑制しつつ、幅広い資産クラスや地域、キャピタル・ストラクチャー（資本構造）全体を対象に、最適な相対価値を捉える機会を見出すことに注力しています。

プライベート・レンディング

PIMCOは高度に差別化されたプライベート・レンディング・ビジネスを幅広く展開しています。各資産やストラクチャリング、ファイナンスに関する知見を活用しつつ、プライベートの不動産デット、企業クレジット、住宅関連クレジット、資産担保ファイナンスに投資しています。この戦略では、相対的に弁済順位が高いシニアローンから弁済順位が低いジュニア・ローン、リース債権、売掛債権、ロイヤリティなどの資産タイプにまたがる投資管理に重点を置いています。

オポチュニスティック・クレジット

この戦略では、さまざまな市場環境においてオポチュニスティックな手法を駆使しつつ、キャピタル・ソリューション、ディープバリュー投資、レスキュー・ファイナンス、事業再編、厳選されたプライベート・エクイティ投資など、あらゆる投資機会を捉えることを目標としています。

アセット・ベースド・レンディング：プライベート・クレジットの次のフロンティア

アセット・ベースド・レンディングの定義、今注目を浴びている理由、そして当戦略に投資する方法などについてご覧ください。

詳しく見る

不動産投資

PIMCOは世界最大級の規模を誇り、様々な不動産に分散投資をしている投資運用会社として、世界中の投資家に幅広いソリューションをご提供しています。

PIMCOの不動産投資のプラットフォームについては、不動産投資のページをご覧ください。

不動産投資について詳しく見る

不動産クレジット

PIMCOのクレジット主体の運用戦略では、不動産融資市場全体に存在する投資機会を積極的に追求しています。シニア・ローン、メザニン・ローン、ローン・パーティシペーション、Bノート、ローン・ポートフォリオ・ターム・ファイナンス、不動産開発プロジェクト向けローン、ストラクチャード・ローン、要注意債権、不良債権、ディストレスト・デットを投資対象としています。

不動産エクイティ

PIMCOでは、コアおよびコアプラスからオポチュニスティック、スペシャル・シチュエーションズまで、幅広いリスク特性を有する不動産エクイティに投資しています。運用体制において、質の高いコア/コアプラスの正常債権の提供を目指すPIMCO Prime Real Estateの専門性と、PIMCOが過去15年以上にわたって培ってきたオポチュニスティックなスタイルを融合させています。

公募不動産

広範なマンデートの一環として、PIMCOはパブリック市場において720億ドルを超える不動産資産を運用しています。CMBS（商業用不動産ローン担保証券）、CRE CDO（商業用不動産債務担保証券）、有担保/無担保デット、REIT（不動産投資信託）優先株/普通株を主たる投資対象としています。

PIMCOおよびPIMCO ヨーロッパ GmbH (PIMCO Prime Real Estate GmbH、PIMCO Prime Real Estate LLCおよびその子会社・関連会社を含む)の関係会社であり100%子会社であるPIMCO Prime Real Estate（旧アリアンツ・リアルエステート）が運用する資産を含みます。PIMCO Prime Real Estate LLCの投資プロフェッショナルは、パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシーを通じて、運用やその他関連サービスを兼職として提供します。PIMCO Prime Real Estate GmbHは、PIMCOとは別に運営されています。

不動産市場の変化を捉える

PIMCOが最近開催したオルタナティブ・コンファレンスでのパネル・ディスカッションの中から、不動産市場の潜在的な投資機会を模索します

動画を見る

ヘッジファンドおよびクオンツ

これらの戦略は、世界中の市場、資産クラス、戦略タイプにわたって投資するPIMCOの豊富な経験を、充実したクオンツ分析体制をベースに活用する形で、設計されています。

裁量型ヘッジファンド

PIMCOは20年近くにわたって、裁量型ヘッジファンド戦略を運用してきました。これは、PIMCOのコア・コンピタンスに沿った戦略で、相関性の低いリターンをご提供するものです。特化型のグローバル・マクロ戦略、マルチ・ストラテジー戦略、コモディティ戦略、ボラティリティ相対価値戦略がその代表であり、いずれも精緻なリスク管理と厳格なキャパシティ制約に裏打ちされています。

クオンツ

PIMCOのクオンツ戦略は、クオンツの投資プロフェッショナルをグローバルなマルチ・アセット運用体制に組み込みつつ、コミングル・ファンドとカスタム・アカウントの両方の形態で、トレンド・フォロー、オルタナティブ・リスク・プレミアム、マルチ・ストラテジー・アルファなど、差別化された戦略を提供します。

次世代のクオンツ戦略：複雑な市場において新たな投資機会を捉える

新興国市場、クレジット、ボラティリティなどの資産を含むクオンツ戦略の次なるフロンティアは、投資家に魅力的な分散投資の機会を提供します。フロンティアに内在する価値にアクセスする上で、これらの市場に関する経験と精緻な理解がなぜ重要であり、どのように生かされるのかについて、詳細をご覧ください。

PIMCOがお役に立てること

ご質問、詳細はお問い合わせください。個人投資家様からのお問い合わせはお受けしておりません。

お問い合わせはこちら

ご留意事項

ヘッジファンド、私募などのオルタナティブ投資には高いリスクが伴い、譲渡の制限や流通市場の欠如のために流動性が欠如する可能性があります。これらはレバレッジが高く、投機的で、ボラティリティが高い場合があり、投資家は投資元本をすべて、あるいはその大半を失う可能性があります。オルタナティブ投資は、株価、バリュエーション、およびポートフォリオの保有銘柄に関して透明性に欠ける場合があります。複雑な税構造はしばしば税申告の遅れにつながります。ミューチュアル・ファンドと比較して、プライベート・ファンドは規制が少なく、多くの場合、より高額の手数料が課されます。オルタナティブ投資のマネージャーは通常、投資に際して幅広い裁量権を持ち、複数の投資ビークルに類似する戦略を適用することで分散が不十分となる可能性があります。取引は米国外で発生する可能性があり、米国の取引所や米国またはその他の先進国市場での取引よりも高いリスクを伴う場合があります。

住宅／商業モーゲージローンと商業不動産ローンへの投資には期限前返済、支払遅延、担保権執行（フォークロージャ―）に関するリスク、損失リスク、サービシングのリスク、規制変更リスクを伴い、不良債権の場合にはそれらが高まる可能性があります。債務担保証券（CDO）などのストラクチャード商品 も極めて複雑な投資対象で、通常、高度のリスクを伴います。このような商品を投資対象とすることで、投資元本以上に損失が発生する可能性のあるデリバティブが含まれる場合があります。プライベート・クレジットは、流動性リスクを伴う可能性のある非公開有価証券に投資する可能性があります。プライベート・クレジットに投資するポートフォリオではレバレッジが利用される場合があり、投資の損失のリスクを増加させる可能性のある投機的な投資行動を伴うことがあります。プライベート・クレジットへの投資はまた、以下のような不動産関連のリスクを伴う場合があります。新たな規制もしくは法律の改定、不動産物件の魅力や立地、テナントの財務状況、環境関連及びその他の法律下での潜在的な法的責任、自然災害やその他マネージャーに制御できない事由等。株式の価値は一般的な市場、経済、産業の実体と見込み両方の状況によって減少する可能性があります。銀行およびその関連事業体 への投資は、幅広い規制の対象となる極めて複雑な投資分野であり、そのような事業体やその他の運営企業への投資は、支配者責任やその他のリスクを生じさせる可能性があります。債券市場への投資は市場、金利、発行者、信用、インフレなどに関するリスクを伴うことがあります。バンクローン は通常他の債券よりも換金性が低くなっており、バンクローンの早期償還は正確に予期することは難しく、一般市場状況および財政状況より影響を受ける場合があります。担保付きバンクローンの担保が実行されても借り手の債務を満たす保証はなく、また担保が実行される保証もありません。ローン担保証券（CLO）は高水準のリスクを伴う場合があり、かかるリスクを理解できる適格投資家への販売が想定されています。投資家は投資した資金の一部、もしくは全部を失う可能性があります。また、投資家に対してキャッシュフローが配分されない期間が生じる可能性もあります。CLOへの投資は、デフォルト・リスク、流動性リスク、マネジメント・リスク、価格変動リスク、金利リスク、クレジット・リスク等を負うことになります。コモディティは市場、政治、規制、自然などの条件により高まるリスクを伴い、全ての投資家に適しているとは限りません。

地方債による利子収入は、連邦税は非課税ですが、州税、地方税、また場合により代替ミニマム税の課税対象となる場合があります。単独あるいは少数の州に限定した投資戦略は、不利な経済状況や規制改正などのより高いリスクを伴う場合があります。社債には、発行体が元利金の支払い不能に陥るリスクがあります。また社債の価格は金利感応度や発行体の信用力に対する市場の認識、市場の全般的な流動性といった要因の影響により、変動する可能性があります。ディストレスト債権と破綻企業への投資は、投機的かつ返済義務を履行できない高い不確実性を含みます。外貨建ておよび/または外国籍の有価証券に対する投資には、とりわけ新興国市場において、為替変動や政治経済に関連する高いリスクが付随する場合があります。高利回りで相対的に格付けの低い有価証券には、相対的に格付けの高い有価証券よりも高いリスクが付随する場合があります。そのような有価証券を投資対象とするポートフォリオは、そうではないポートフォリオと比べて高水準の信用リスクや流動性リスクにさらされる場合があります。モーゲージ担保証券と資産担保証券は金利水準に対する感応度が高い場合があり、期限前償還リスクを伴います。一般に政府、政府機関、民間保証会社からの信用補完が付されていますが、保証を提供する主体が債務を履行する保証はありません。ソブリン証券は通常、発行体政府によって保証されています。米国政府機関の債務は米国政府からさまざまな形で支援を受けていますが、政府による全面的な保証は付与されないことが一般的です。こうした証券に投資するポートフォリオに対する保証はなく、ポートフォリオの価値は変動します。デリバティブ商品を利用することにより、コストが発生する可能性があり、また流動性リスク、金利リスク、市場リスク、信用リスク、経営リスク、そして最も有利な時点でポジションを清算できないリスクなどが発生する可能性もあります。デリバティブ商品への投資により、投資元本以上の損失を被る可能性もあります。テール・リスク・ヘッジは、テール・イベントが発生した際に価値が上昇すると考えられる金融デリバティブ商品への投資を用いる可能性があります。テール・イベントに関する証券への投資は、深刻な市場ストレスがある期間であっても価値の一部あるいは全額を失う可能性があります。テール・イベントは予測不可能であり、したがってテール・イベントの発生に関連する証券への投資は投機的なものです。さらに、いかなる投資においても、PIMCOの戦略が実践できる、あるいは実践後に成功する保証はありません。

インターバルファンドへの投資は、すべての投資家に適しているわけではありません。一般的なクローズドエンド型のファンドと異なり、通常、インターバルファンドのシェアは上場されていません。インターバルファンドは、特定期間に一定額を限度とするシェアの買い戻しを可能にすることで一定の流動性は確保されますが、ファンドのシェアは非流動的な投資と考える必要があります。したがってインターバルファンドの投資には流動性リスクがあり、投資家は有利なタイミングや価格でシェアを売却できない可能性があります。また、ファンドのシェアには流通市場が存在せず、今後、市場が発達することも見込まれていません。買戻し可能な一定期間内に、希望するすべて、あるいは一部のシェアの買戻しが保証されているわけではありません。

投資を検討される場合、プライベート・ファンドやオルタナティブ投資戦略は、運用に関して流動性を必要とせず、投資元本の全額が失われる可能性を含め経済的リスクに耐えうる、十分な金融手段を保有している投資家にのみ適している点にご留意ください。

金融市場動向やポートフォリオ戦略に関する説明は現在の市場環境に基づくものであり、市場環境は変化します。本資料で言及した投資戦略が、あらゆる市場環境においても有効である、またはあらゆる投資家に相応しいという保証はありません。投資家は、自らの長期的な投資能力、特に市場が悪化した局面における投資能力を評価する必要があります。見通しおよび戦略は予告なしに変更される場合があります。

PIMCOは法律及び税金に関する助言はご提供しておりません。税金及び法律に関する具体的な質問や問題につきましては、税金及び法律の専門家にご相談ください。

ピムコジャパンリミテッドが提供する投資信託商品やサービスは、日本の居住者であり、かつ法律による制約のない方に対して提供するものであり、かかる商品やサービスが許可されていない国・地域の方に提供するものではありません。個人投資家は、個人の経済状況に応じた最も相応しい投資の選択肢を決めるため、金融の専門家にご相談ください。本資料には、本資料作成時点でのPIMCOの見解が含まれていますが、その見解は予告なしに変更される場合があります。本資料は情報提供を目的として配布されるものであり、投資助言や特定の証券、戦略、もしくは投資商品の推奨を目的としたものではありません。本資料に記載されている情報は、信頼に足ると判断した情報源から得たものですが、その信頼性について保証するものではありません。本資料の一部、もしくは全部を書面による許可なくして転載、引用することを禁じます。PIMCOは、アリアンツ・アセット・マネジメント・オブ・アメリカ・エルエルシーの米国及びその他の国における商標です。@2024，PIMCO

CMR2024-0401-3483446-T